Estados Unidos se postula para los expertos como la bolsa favorita por casi unanimidad para el ejercicio que acaba de empezar, ya que consideran que ofrecerá un mayor crecimiento gracias a las medidas de desregulación y las rebajas fiscales. Este incremento en las ganancias esperadas supera el 20% en 17 compañías del S&P 500 (filtrando por las firmas que capitalizan más de 100.000 millones de dólares dentro del índice). No obstante, lejos de lo que podría creerse a priori, las tecnológicas -tan en auge con la inteligencia artificial- no están a la cabeza de esta tabla, y son las farmacéuticas las que ocupan el podio.
Tres de las cuatro compañías que anotarán un mayor crecimiento de las ganancias para 2025, según las estimaciones de FactSet, pertenecen al sector farmacéutico, con revalorizaciones que van desde el 80% hasta el 3.433%. Estas firmas son Vertex Pharmaceuticals, Bristol-Myers y UnitedHealth. En el tercer lugar se cuela Micron Technology (uno de los valores de Tressis Cartera Eco30, el fondo de inversión asesorado por elEconomista.es), con unas ganancias estimadas un 467% mayores que las del ejercicio anterior.
Vertex Pharmaceuticals es la firma en la que los expertos proyectan un mayor crecimiento de sus ganancias netas de cara a 2025. El consenso de mercado espera que en este año la firma multiplique por 35 su beneficio neto de 2024, que se espera que sea "solo" de 137 millones de euros. Y es que, el pasado año la firma farmacéutica se vio afectada por un segundo trimestre en el que acumuló unas pérdidas de más de 3.500 millones que lastrarán su cuenta de resultados anual.
La compra por aproximadamente 4.900 millones de dólares en efectivo de la firma Alpine Immune Sciences, dedicada al descubrimiento y desarrollo de inmunoterapias innovadoras basadas en proteínas, mermó sus resultados a mitad de ejercicio, pero no penalizó las previsiones de los expertos de cara al mas inmediato corto plazo.
Por eso, pese a todo, este crecimiento operativo que proyecta la media de firmas de inversión para ella se verá refrendado en el parqué donde se espera que sus acciones se revaloricen más de un 20%. De hecho, más de un 60% de los analistas que cubren su evolución en el mercado aconseja tomar posiciones en ella.
"Vemos una atractiva oportunidad de compra (...) y vemos probable que el valor suba en 2025 con dos lanzamientos clave y múltiples actualizaciones potenciales de la cartera de productos en desarrollo", explican desde JP Morgan, desde donde insisten en que "2025 será un año clave" para la farmacéutica estadounidense gracias a los lanzamientos de nuevos medicamentos, el crecimiento de su fármaco contra la fibrosis quística y "el progreso clínico continuado".
Bristol-Myers es la siguiente, entre las firmas capitalizadas de más de 100.000 millones del índice americano, con mayor crecimiento, al pasar de los 1.846 millones de 2024 a los 14.301 estimados para 2025 (un 674% más). Desde JP Morgan añaden este compañía a su lista de valores americanos para 2025.
"Bristol-Myers se encuentra en medio de un importante nuevo lanzamiento (Cobenfy en esquizofrenia) con un entorno competitivo a largo plazo muy mejorado. La firma está ganando impulso en su cartera de nuevos lanzamientos, ha dejado atrás su exposición a la negociación de precios de la IRA [infecciones respiratorias agudas] y sigue cotizando con un fuerte descuento respecto a sus homólogos. En consecuencia, vemos un mayor margen para la expansión de los múltiplos y la subida hasta 2029", explican desde el banco de análisis estadounidense.
UnitedHealth es la siguiente, con crecimientos del 80% según estos pronósticos. La compañía estadounidense dedicada a los seguros del segmento de la salud saltaba a los titulares de todo el mundo hace un mes después de que Brian Thompson, consejero delegado de una de sus dos unidades de negocio, fuera asesinado a tiros de camino al hotel en el que iba a ser celebrado el Día del Inversor.
Desde los niveles actuales, la acción ofrece potencial de subida del 25% para los próximos 12 meses, según datos de Bloomberg y recomendación de compra (es uno de los mejores consejos del S&P 500). "El múltiplo de valoración del índice S&P 500 Managed Health Care se desplomó en diciembre, marcando el final de un año volátil caracterizado por la elevada demanda de atención, las redeterminaciones estatales, las regulaciones y la sobrecarga negativa del entorno de tarifas en Medicare, junto con otros factores", explican desde Bloomberg Intelligence.
"Aunque estos vientos en contra deberían mantenerse en 2025, la presión prevista para las aseguradoras sanitarias podría resultar exagerada. Esto, junto con unos múltiplos de valoración por debajo de la media de 10 años, podría hacer que la capitalización bursátil del grupo aumente en 2025", explican desde Bloomberg Intelligence.
Desde la firma estadounidense creen que las valoraciones de las aseguradoras de salud podrían mejorar en 2025, "impulsadas por un crecimiento de los beneficios superior a las previsiones y un cambio en el sentimiento". Sin embargo, añaden, "podría no ser suficiente para que el grupo supere al mercado en general en medio del sentimiento de riesgo y la incertidumbre en torno a las políticas de salud del presidente electo Donald Trump".