ACS ha acelerado su escalada en Hochtief y ya supera el 80% del capital de la constructora alemana, pulverizando sus máximos históricos. En los nueve primeros primeros ha invertido 274 millones de euros.
El grupo que preside Florentino Pérez multiplicó durante el pasado verano la compra de títulos de su filial germana con respecto al ritmo del primer semestre. Así, en el tercer trimestre desembolsó 225 millones de euros, que se suman a los 49 millones que había destinado en la primera mitad del año a incrementar su control sobre Hochtief, erigido en el principal motor de crecimiento para ACS gracias a la evolución de dos de sus subsidiarias, la estadounidense Turner -sobre todo- y la australiana Cimic.
El gigante de las infraestructuras español reportó en junio una participación del 76,57% del capital, porcentaje que eleva al 79,12% descontando la autocartera (al cierre de 2023 contabilizaba el 75,93% y 78,48%, respectivamente). Los 49,5 millones invertidos en los primeros seis meses de 2024 se tradujeron en un aumento en el capital del 0,65% (a un precio medio de 98,73 euros por acción).
ACS no revela cuál es su posición al término de los primeros nueve meses del año ni el precio medio de compra, pero los niveles de cotización de Hochtief entre julio y septiembre conllevan que los 225 millones invertidos se aproximarían a alrededor de 2,5% del capital. Entre enero y junio, la cotización de Hochtief osciló entre un mínimo de 104,10 euros y un máximo de 111,90 euros, sensiblemente por encima del precio medio al que habían comprado en entre enero y junio (98,73 euros).
De este modo, la participación actual de ACS en la constructora alemana, que no la revela, se aproximaría al 82% (sin considerar la autocartera), el nivel más alto desde que entrara en su capital hace casi 15 años. Con la cotización actual, este paquete de control alcanza un valor de casi 7.200 millones de euros. En su objetivo estratégico de simplificar la estructura del holding, ACS ha analizado en los últimos años una posible exclusión de bolsa de la constructora alemana, si bien hasta ahora no ha tomado ninguna decisión al respecto.
Al cierre de 2017, ACS contabilizaba el 72,79% del accionariado de Hochtief. En octubre de 2018, en cumplimiento del acuerdo entre ACS y Atlantia -hoy Mundys- para adquirir conjuntamente Abertis, el grupo español transfirió 16,8 millones de acciones de Hochtief, equivalentes al 24,1% del capital, a la concesionaria transalpina a un precio de 143,04 euros (2.411 millones de euros). En paralelo, ACS suscribió una ampliación de capital en la multinacional germana al mismo precio por la que desembolsó 908 millones. Al cierre de 2018, el grupo español situó su posición en Hochtief en el 50,4%, mientras que la italiana alcanzaba el 23,9%.
En junio de 2022, ACS suscribió la gran mayoría de las nuevas acciones que Hochtief puso en circulación a través de una ampliación de capital por 425 millones -cubrió el 85%, equivalente a unos 350 millones-, de modo que elevó su participación del 50,4% al 53,6%. Apenas tres meses después, en septiembre, el gigante de las infraestructuras español compró a Mundys el 14,46% que conservaba en Hochtief por 577,8 millones, alcanzando el 68,01%.
En 2023, ACS adquirió acciones de Hochtief representativas del 7,29% del capital a cambio de 461,3 millones de euros (a un precio medio de 81,47 euros), con lo que elevó su posición hasta el 78,48% sin autocartera (75,93% incluyéndola).