UBS esboza un horizonte borrascoso para Telefónica

Los expertos del banco de inversión suizo han rebajado su valoración para los títulos de Telefónica hasta 13,75 euros -desde los 14,3 previos- manteniendo su consejo de "neutral". UBS señala en su informe que los próximos 12 meses van a ser duros para la 'teleco' por la presión que ejercerá sobre sus cuentas el recorte de las tarifas de terminación de llamadas en telefonía móvil, que fue decretado por la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) y que entrará en vigor el 1 de octubre. UBS cuenta que aunque la CMT propuso un recorte del 50% en esta tarifa para 2008, finalmente podría quedarse en una rebaja del 35%. Si nos ponemos en este último caso, el del 35%, los ingresos de Telefónica Móviles en España podrían caer un 2%, daño que podría ser mayor en su beneficio bruto de explotación (EBITDA). Finalmente, a nadie se les escapa que la competencia y las presiones en sus márgenes podrían ser mayores si finalmente Xfera comienza a operar a final de año. Telefónica es el peor valor del Ibex a estas horas con pérdidas del 0,37%.