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S&P ha rebajado la calificación crediticia a corto y largo plazo de Iberdrola tras revisar el Plan Estratégico 2008-2010 que la eléctrica presentó a finales de octubre y tras constatar los efectos de la compra de Scottish Power. La agencia sigue de cerca la OPS de Renovables; en caso de ser un éxito, será clave para mantener el rigor financiero de la eléctrica
En concreto, la agencia redujo en un grado, de 'A' (nota media dentro de la calidad buena) a 'A-' (peor nota dentro de la calidad buena), el 'rating' a largo plazo de Iberdrola, y lo mantuvo en vigilancia con implicaciones negativas a la espera de la resolución de la Oferta Pública de Suscripción (OPS) de Iberdrola Renovables.
Además, ha situado en 'A-2' (calidad buena) la calidad crediticia a corto plazo, frente al nivel 'A-1' (calidad superior) anterior, y ha retirado la vigilancia que había aplicado sobre la misma desde el 6 de septiembre de 2006.
"La rebaja refleja nuestra percepción de que el perfil financiero de Iberdrola y sus medidas de protección crediticia ya no son compatibles con un 'rating' 'A', debido al impacto de la adquisición de Scottish Power y al plan de crecimiento orgánico", afirma la analistas de S&P Ana Nogales.
Pendiente de la consecución de la OPS
La analista explica además que la resolución de la vigilancia negativa de la calificación a largo plazo se encuentra "pendiente de la consecución de la OPS de la filial de energías renovables Iberdrola Renovables".
Pese a las rebajas en las calificaciones tanto a largo como corto plazo, Iberdrola se mantiene dentro de los grados de inversión de la escala de S&P.
El pasado 24 de octubre, Iberdrola presentó un plan estratégico para el periodo 2008-2010 en el que contempla inversiones por más de 24.200 millones de euros y en el que las energías renovables se convertirán en el motor de crecimiento, al atraer cerca del 50% de las inversiones orgánicas previstas.
S&P considera que el éxito de la OPS presentada la semana pasada será clave para mantener el rigor financiero de la eléctrica y, en consecuencia, el nivel 'A-' asignado hoy.
Atenta a la evolución
La agencia espera además que Iberdrola mantenga un apalancamiento inferior al 50% y que el ratio entre sus fondos procedentes de operaciones y la deuda se sitúe en torno al 17%.
La agencia se mantendrá atenta a la evolución de los parámetros crediticios de la compañía, y no descarta aplicar nuevas rebajas.
"Si la OPS se cierra en el plazo previsto y el proceso es suficiente para procurar una estructura de capital y unos principios crediticios en línea con los niveles indicados anteriormente, esperamos revisar la rpevisión a estable y afirmar los 'rating'", pero "si esto no es así la calificación a largo plazo podría rebajarse en una nota", añade Nogales.