El suministro del gasoducto Nord Stream 1 ya ha sido cortado por labores de mantenimiento y la posibilidad de que no se vuelva a abrir el grifo está sobre la mesa. Ante esta situación, Goldman Sachs ha evaluado en un informe cómo se comportaría el sector energético ante un corte de suministro total.
Así pues, ante este escenario, compañías de distribución, así como energéticas como EON, Engie y Enel podrían enfrentarse a grandes pérdidas comerciales antes de asumir cualquier tipo de ayuda o rescate por parte de los correspondientes Gobiernos. Y es que la cartera de estas tres compañías tienen exposición a Rusia, ya sea de forma directa o indirecta.
Lo cierto es que alrededor del 85% del gas que se consume en Europa se importa, siendo Rusia el principal suministrador, con una cuota de mercado del 35%. El banco de inversión estadounidense considera que una interrupción total de los flujos de gas ruso hacia Europa crearía un problema "considerable" de asequibilidad energética en toda la UE, así como un riesgo "significativo" para la seguridad energética.
Impacto
Una interrupción total de los flujos rusos hacia Europa equivaldría a un shock de suministro del 35% en el mercado europeo del gas. En este escenario, Goldman Sachs considera inevitable un aumento de los precios del gas, lo que a su vez haría subir gradualmente las facturas de energía de los hogares: "estimamos que las facturas aumentarían un 65% a partir de aquí, con lo que el coste total de los hogares de la electricidad y el gas ascendería a casi 500 euros al mes, creando un problema de asequibilidad importante".
En comparación con el mínimo del verano de 2020, el banco de inversión estima que las facturas de gas y electricidad habrían aumentado en casi un 300% sobre esta base.
En el caso de las empresas de servicios públicos, Goldman Sachs prevé un escenario de "flujos cero", penalizando a las empresas del sector de distribución y aumentando el perfil de riesgo de las grandes carteras de suministro, especialmente si están expuestas a Rusia. También podría dar lugar a una mayor intervención reguladora.
En el otro lado de la balanza se sitúan las renovables. Y es que, gracias a su papel fundamental en el apoyo a la electrificación del Viejo Continente y al impulso de la seguridad energética deberían registrar un incremento de dos dígitos.
Entre estas empresas se encuentran RWE, EDP, Acciona Energía, así como valores de "alta calidad" o "defensivos", como Iberdrola y SSE.