El plan de reestructuración de Isolux Corsan, aprobado la semana pasada por casi el 90% de los acreedores, prevé ingresar entre 530 millones y 720 millones de euros por las desinversiones de activos no estratégicos en la nueva etapa que abre la constructora. Estas ventas servirán para amortizar deuda. Fitch ha rebajado su calificación crediticia a "impago selectivo".
Para definir esta horquilla, el grupo ha utilizado las ofertas recibidas hasta la fecha por algunos de sus activos y las condiciones del mercado actuales. La compañía que desde la semana pasada preside Nemesio Fernández-Cuesta lleva un año negociando la venta de T-Solar y de las líneas eléctricas de Brasil. En agosto de 2015 fijó un precio conjunto de entre 600 millones y 700 millones de euros.
Por T-Solar, Isolux mantiene una negociación en exclusiva con el fondo I Squared. El montante de la operación se calcula en unos 120 millones. El objetivo es cerrarla en las próximas semanas. De esta cantidad, no obstante, una parte se destinará a recomprar a Corpfin el 11,66% que no controla, en virtud de un acuerdo firmado en octubre de 2011, cuando el fondo entró en el capital de T-Solar. Pactaron una compensación de 75,6 millones, que ahora han renegociado hasta situarla en el entorno de los 60 millones. T-Solar tiene 264 megavatios (MW) en operación y 50 MW en construcción en países como España, Perú e Italia, entre otros.
Isolux mantiene conversaciones avanzadas con Brookfield para traspasarle las redes eléctricas de Brasil. El precio previsto superaría los 400 millones. No obstante, la compañía ha recibido el interés de otros fondos por activos específicos. La multinacional española tiene 3.279 kilómetros de líneas en operación, con una inversión de 383 millones, y 1.354 kilómetros más en construcción. A estos últimos se suman 596 kilómetros del proyecto Moyobamba, en Perú.
Caixabank será principal accionista
Para la venta de T-Solar y de las líneas de Brasil y Perú, Isolux ha contratado al Santander, que junto con Caixabank se convertirá, una vez ejecutada la reestructuración, en su principal accionista. La constructora ha colocado también el cartel de se vende a las líneas de transmisión de India, donde contabiliza 1.000 kilómetros en construcción -ha destinado 116 millones-. En este caso, ha llegado a un acuerdo con una reconocida familia local, aunque en primera instancia la operación no repercutirá en la caja de Isolux.
Adicionalmente, la firma española prevé desprenderse de su filial Infinita Renovables, que cuenta con dos plantas de biodiésel en operación en los puertos de Castellón y Ferrol. En este caso, ha ofrecido a su socio indonesio adquirir su participación. Del mismo modo, ha puesto a la venta el proyecto inmobiliario Azul Cortés, en México, y el parque eólico Loma Blanca, en Argentina, con cuatro módulos de 50 MW cada uno (tres de ellos aún no se han comenzado a construir).
Finalmente, Isolux pretende vender un conjunto de activos de real estate y renovables por los que, en sus mejores estimaciones, ingresaría 110 millones (78 millones en las bajas). En el plan, la compañía aclara que la venta de la división de los aparcamientos no supondrá la entrada de capital. Desde la empresa aseguran que esta operación no está sobre la mesa dado que existe un acuerdo con la gestora de fondos Oak Hill Advisors por el que no puede vender -salvo pacto expreso, no descartable- hasta 2018.
