Empresas y finanzas

Tikehau Capital analiza compras de 'ladrillo' en España por unos 1.000 millones

  • La gestora busca oportunidades en oficinas, logística, hoteles y residencial
  • Trabaja con dos tipos de capital: uno para operaciones 'core +' y otro para activos 'value-add'

La gestora francesa Tikehau Capital mantienen su apetito por el mercado inmobiliario español a pesar de la pandemia. De hecho, la firma está analizando operaciones por volumen cercano a los 1.000 millones de euros actualmente y espera cerrar alguna de ellas antes de que acabe el año.

"A pesar de la grave situación sanitaria que estamos viviendo y de la consecuente crisis económica e impacto en el mercado inmobiliario, no hemos cambiado nuestros planes de inversión, pero eso sí, nos ha llevado a ser más prudentes a la hora de elaborar nuestros planes de negocio", explica Carmen Alonso, Directora Ejecutiva de Tikehau Capital para Iberia y el Reino Unido, que señala que "el entorno no es el mismo ahora que en el pasado mes de febrero, como no lo son las expectativas de demanda de espacios, crecimiento de rentas, etc. Todo esto al final se debería repercutir en las valoraciones de determinados activos".

"Sin embargo, seguimos siendo optimistas en cuanto a las posibles oportunidades de inversión en Real Estate durante los próximos meses en el mercado español según se estabiliza la crisis sanitaria", destaca la directiva.

Emilio Velasco, Director de Real Estate para Iberia de Tikehau apunta que "en general las rentas y las valoraciones en el mercado español estaban, justo antes de la llegada del Covid-19, todavía lejos del pico del ciclo anterior. En otros mercados como Londres o París este pico del ciclo anterior ya se había sobrepasado. En nuestra opinión, esta circunstancia especifica del mercado español debería ayudar en la recuperación".

Oficinas, hoteles, logística y residencial para alquiler

La gestora cuenta con dos tipos de capital diferenciados para invertir en el mercado ibérico. Por un lado disponen de capital core+, "con el que estamos buscando principalmente oportunidades en activos de oficinas y logísticos estabilizados", explica Velasco. Y por otro, también cuentan con un fondo value-add enfocado en la creación de valor en distintos tipos de activos, incluyendo principalmente el sector hotelero y oficinas, así como residencial para alquiler y co-living.

"Nuestro ticket mínimo de inversión estaría alrededor de los 40 millones para las operaciones core+ y de 20 millones para las de valor añadido, mientras el volumen medio de inversión por operación pasaría claramente los 100 millones. A su vez, también tenemos capacidad de hacer operaciones mayores en coinversión con nuestros Limited Partners", concreta Velasco.

Alonso asegura que ya han empezado a ver oportunidades más inmediatas en aquellos tipos de activos o sectores que han sido golpeados de una manera más directa por la crisis sanitaria.

"Nosotros, al tener uno de nuestros focos principales en el sector hotelero, quizá sea donde estamos analizando un mayor número de oportunidades actualmente", apunta. Respecto a la posible bajada de precios en el sector, los directivos creen que "es pronto para ver una bajada generalizada de precios", ya que como han observado en anteriores crisis el cambio de tendencia en el sector llega con cierto decalaje respecto al ciclo económico. "En esta crisis, el retail y el hotelero están probablemente siendo los segmentos más castigados de forma inmediata. Sin embargo, la recuperación del sector hotelero en el medio/largo plazo debería ser factible", destacan.

¿Hay potencial de crecimiento para la financiación alternativa?

"Sí, en nuestra opinión, dada la actual incertidumbre en el mercado, la banca tradicional está limitando de forma significativamente la financiación para determinados tipos de activos. Por ello se abre una ventana interesante para la financiación alternativa, especialmente para alcanzar niveles similares al loan-to-value que se estaba considerando pre-COVID", explican los directivos de Tikehau Capital.

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