Berat Albayrak, ministro de Finanzas de Turquía, anunciará este viernes un "nuevo modelo económico" para enfriar la economía, redirigir los desequilibrios y calmar a los inversores que están sacando sus capitales del país. Se esperaba que el mensaje viniese acompañado de cierta calma, pero parece que no hay descanso para la lira que vuelve a caer más de un 4,5% y está cerca de perder los 0,18 dólares por unidad.
La lira está cayendo en estos momento alrededor de un 4,8% y se sitúa en los 0,1802 dólares por unidad, un nuevo mínimo histórico que amenaza con seguir desbordando la inflación que ya se encuentra en el 15,7%. Este derrumbe de la lira es la mayor caída de esta divisa contra el dólar en casi diez años.
Aunque un giro de timón en el modelo económico de Turquía podría ser bien visto por inversores y expertos, los cambios tardarán tiempo en revertir algunos desequilibrios como el déficit crónico de la balanza por cuenta corriente, que acumula más de diez años en rojo. Turquía necesita estabilidad interna y unas instituciones que pongan la base para que empresas y otros agentes hagan competitiva la economía turca y atractiva para los inversores.
El economista senior de Fitch Paul Gamble explicaba hoy en una entrevista con Reuters que "están prestando gran atención a los eventos actuales en Turquía... el punto clave es la gran debilidad de la lira... estamos vigilando cómo evoluciona la situación. La próxima revisión de rating no será hasta diciembre, pero las cosas pueden cambiar mucho hasta entonces", destaca este experto.
Esta agencia de calificación ya redujo el rating de la deuda turca hasta BB el 13 de julio de este años, "pero el sentimiento del mercado se ha deteriorado más todavía", explica Gamble.
La situación es peor para el mercado de deuda turca en divisa extranjera. El riesgo de que las empresas turcas no puedan devolver esos pasivos se incrementa a medida que la lira toca nuevos mínimos.
Normalmente, las empresas domésticas suelen recibir gran parte de sus ingresos en divisa local, lo que dificulta el pago de la deuda en divisa extranjera cuando la moneda local se deprecia con fuerza.
Esta situación podría condenar a Turquía a pedir ayuda (liquidez en dólares) al Fondo Monetario Internacional, unos dólares que permitirían prestar a bancos y empresas para pagar las deudas en divisa, a la par que afrontar de una forma más ordenada la salida de capitales.
El mercado de deuda en dólares se seca
Las nuevas emisiones en dólares, incluidos los bonos del gobierno y el sector empresarial, han desaparecido y no se registran emisiones desde abril, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg. Y como las caídas de los bonos de empresas están entre las peores de los mercados emergentes en un contexto de derrumbe de la lira, el mercado de la deuda en dólares podría seguir cerrado durante más tiempo.
La semana pasada Estados Unidos anunció sanciones a dos ministros turcos por mantener detenido a un pastor estadounidense acusado de espionaje y cargos relacionados con el terrorismo, lo que ha tensado sobremanera las relaciones bilaterales entre ambos países.
El rendimiento de la deuda turca se disparó y la lira cayó a nuevos mínimos después de que el presidente Recep Tayyip Erdogan prometiese tomar represalias y dijera que la economía del país está bajo un ataque. La lira se ha debilitado ya un 10,5% frente al dólar este mes, llevando el descenso del año hasta el 30%.
"Diría que en este momento el mercado primario está cerrado para Turquía", señala Meno Stroemer, responsable de bonos de empresas en Zúrich de Fisch Asset Management, que administra unos 10.000 millones de dólares. "Tenemos a Estados Unidos transmitiendo a viva voz el mensaje de que una escalada de las sanciones es una firme posibilidad. Hemos visto lo que las sanciones pueden hacer en Rusia, y las cosas pueden ponerse muy complicadas y problemáticas; ese claramente es un riesgo que los inversores están evaluando".
