Mecanismo Europeo de Estabilidad, MEDE o fondo de rescate permanente. La nueva herramienta de la Unión Europea para facilitar asistencia financiera a los países que así lo requieran ya está operativa. El Eurogrupo ha habilitado hoy el nuevo fondo, que tendrá una capacidad inicial de préstamo de 200.000 millones de euros. Ahora bien, una vez los países hayan desembolsado todo el capital, tendrá una capacidad real de intervención de 500.000 millones. En concreto, alcanzará su capacidad plena hacia 2014.
Los ministros de Economía de la Eurozona han protagonizado este lunes la reunión inaugural del consejo de gobernadores del fondo de rescate permanente y han confirmado que será finalmente este mecanismo el que financie la totalidad del préstamo a la banca española.
"La Eurozona está ahora equipada con un cortafuegos permanente y eficaz, que es un componente crucial en nuestra estrategia global para garantizar la estabilidad financiera", ha dicho el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, que asume también la presidencia del MEDE.
El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha afirmado que la activación del MEDE es un "paso fundamental", mientras que el vicepresidente de la Comisión y responsable de Asuntos Económicos, Olli Rehn, se ha declarado "menos pesimista" sobre el futuro de la Eurozona gracias al MEDE y a las reformas en España e Italia.
Sin estatus prioritario
"El programa para el sector bancario español, que inicialmente estaba cubierto por el FEEF (fondo europeo de estabilidad financiera, el mecanismo temporal), se transferirá ahora al MEDE, ha anunciado el director del fondo, Klaus Regling. Y ha confirmado que, pese a ello, no tendrá estatus prioritario sobre el resto de acreedores de España en caso de impago.
Los bonos que el FEEF había emitido ya para el primer tramo de 30.000 millones de euros, previsto para emergencias y que finalmente no se ha utilizado, se cancelarán y se sustituirán por otros del MEDE.
"Nuestro escenario central es que todo el préstamo será desembolsado por el MEDE en algún momento de noviembre y meses sucesivos", ha dicho el director del fondo de rescate.
España solicitará probablemente unos 40.000 millones de euros para recapitalizar sus bancos, una suma bastante inferior a los 100.000 millones de euros presupuestados por los ministros de finanzas de la zona euro para ese fin en julio.
Todos los países de la Eurozona, ha sostenido Regling, están de acuerdo en que el MEDE pueda recapitalizar bancos una vez que se cree en la UE un supervisor único a partir del Banco Central Europeo (BCE). "Llevará tiempo que se cumpla esta precondición", ha admitido.
Al ser preguntado por la declaración de Alemania, Holanda y Finlandia según la cual la recapitalización directa no tendrá carácter retroactivo, lo que perjudicaría a España, que no podría dejar de computar el rescate bancario como deuda pública, el director del MEDE ha asegurado que esta cuestión todavía no se ha discutido.
Regling ha reconocido además que todavía no hay acuerdo entre los países de la Eurozona sobre si el nuevo fondo permanente podrá avalar parte de las emisiones de deuda de los países con problemas con el objetivo de aumentar su potencia de fuego, algo que sí podía hacer el FEEF aunque nunca lo puso en práctica.
El FEEF, para Grecia, Irlanda y Portugal
La principal novedad del MEDE es que tendrá su propia base de capital de 80.000 millones de euros, además de los avales de los Estados miembros. Los países deben pagar los dos primeros tramos en los próximos quince días, lo que permitirá al fondo de rescate contar ya desde el principio con una capacidad de préstamo de 200.000 millones de euros, según Regling.
Una vez que se haya desembolsado todo el capital, el MEDE tendrá una capacidad de 500.000 millones de euros, menos el importe final del rescate bancario español. En paralelo seguirá funcionando el mecanismo temporal, que financiará lo que queda de los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal.
Si bien la capacidad máxima de préstamo del MEDE será de 500.000 millones de euros, en combinación con el fondo de rescate temporal, que funcionará en paralelo hasta mediados de 2013, la zona euro dispondrá de un cortafuegos de 700.000 millones de euros.
Efecto multiplicador
Regling ha destacado también que el fondo contará con los mismos instrumentos y programas que su predecesor, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) o fondo temporal.
Esto incluye el instrumento de coinversión y el de la cobertura parcial de riesgos, lo que podría suponer un apalancamiento de la capacidad de intervención del fondo de 500.000 millones de euros, lo que supondría un efecto multiplicador de hasta dos billones de euros (si se parte de una protección parcial del 25%).
La agencia de calificación de riesgos Fitch ha otorgado la máxima nota crediticia "AAA" al MEDE, que, a diferencia del fondo temporal de rescate, tiene su propio capital base y por ende es menos vulnerable a los cambios en las calificaciones de sus miembros.
Vía libre para el MEDE
