Economía

¡Son las inyecciones del BCE, estúpido! El éxito del Tesoro no se debe a los recortes

Muchos quieren atribuir el éxito de la subasta del Tesoro de hoy a las primeras medidas de Rajoy. Incluso fuentes del Gobierno señalan que es "la primera respuesta de los mercados a las medidas adoptadas". Sin embargo, los analistas apuntan hacia las inyecciones de liquidez del BCE y al nuevo carry trade que los bancos realizan con el dinero que reciben de la institución. Italia también colocó deuda con fortuna.

"Básicamente, la única razón de que haya ido tan bien es la abundante liquidez del BCE, y con otra subasta (de liquidez a tres años) en febrero, por ahora el mercado parece muy complaciente", explicó a Reuters Michael Leister, estratega de DZ Bank.

"Un sólido conjunto de resultados que probablemente apuntalarán la especulación de que el BCE financiará los déficits soberanos por la puerta de atrás a través de sus subastas extraodinarias a largo plazo", apunta Richard Maguire, estratega senior de renta fija de Rabobank.

La operativa es simple. Las entidades le piden dinero al BCE al 1% y luego compran deuda que rinde mucho más llevándose la diferencia. Sirva como ejemplo la subasta extraordinaria del 21 de diciembre, cuando Mario Draghi prestó 489.000 millones de euros a 3 años a 523 bancos europeos.

El objetivo oficial de estas subastas es reactivar el flujo de crédito de los bancos hacia ciudadanos y empresas, algo que no se está consiguiendo tal y como muestra la evolución de los depósitos a un día que las entidades hacen en el BCE, que están en máximos históricos.

Los bancos acumulan capital y no arriesgan su dinero concediendo préstamos, y sólo invierten en las subastas de deuda pública, que teóricamente no tienen ningún riesgo y que les reportan importantes beneficios.

Así las cosas, y de momento, las medidas de los gobiernos no están siendo las responsables de que países como España e Italia coloquen deuda abundante con intereses más bajos que hace unos meses.

Sirva como ejemplo la siguiente cuenta, que podría ilustrar la situación aunque no de manera exacta: los depósitos a un día de los bancos en el BCE bajaron ayer hasta 470.632 millones de euros desde un récord de 485.898 del día anterior. Hoy, entre España e Italia han colocado casi 22.000 millones de euros en letras y bonos. ¿Coincidencia?

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Comentarios 59

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Terminator
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O sea que BCE presta dinero a los bancos de la zona Euro al 1% con barra libre ( todo lo que quieran).

Bancos de la zona euro compran deuda publica al 2%,3%,4%... por tanto ganan sin hacer nada 1l 1%,2%,3&... y luego queremos que lo presten al sector privado asumiendo riesgos.

Y quien paga la cuenta? O es que pesnamos que esto sale gratis?

Puntuación 9
#25
andres
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Menos mal que estamos aquí, los contribuyentes, para pagar ese diferencial de 2 ó 3 %. Eso si, nos dan detalles minuciosos de a quien se lo debemos y en que se lo gastan.

Puntuación 7
#26
Olé, estúpido
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Por lo menos los europeos nos debemos euros entre nosotros. Los americanos le deben dólares a todo el mundo, especialmente a los chinos, y cuando vengan con sus billetes verdes a comprar, querrán llevarse algo. Pero nada, ya está la mierda un poco más cerca del ventilador.

Puntuación 0
#27
Melkiades
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19. Lector

Se te ha olvidado añadir que en USA hay 50 millones de personas sin seguro médico, el mayor porcentaje de población carcelaria del mundo, unos niveles de violencia insufribles, terribles desigualdades, tremendas bolsas de pobreza.

¿El mejor sistema educativo del mundo? Jaja.

Su tasa de mortalidad infantil supera con creces la de otros países desarrollados.

¡Qué bien vivís los de Wall Street!

Puntuación 8
#28
indignado
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rajoi esto no esta en tus manos cuando el mercado asuma que no van a cobrar entonces veras respuesta contundente i sin precedentes

Puntuación 1
#29
SHWARMA
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ZAPATERO REGRESA POR FAVOR, LENGUARDO NOS LLEVARA HACIA LA RUINA TOTAL

Puntuación -4
#30
Yo
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19, con analfabetos como tú, vamos dados, me gustaría saber que piensa un alemán o un griego acerca de que usa es la democracia más antigua del mundo... Es curioso como una mentira mil veces repetida acaba conviertiéndose en verdad... si le sumamos el grado de la incultura entonces vuela como la pólvora...

No entremos a comentar eso de que es el líder tencológico y lo de la educación mundial ya es para mearse....

Sigamos así, tenemos lo que nos merecemos.

Puntuación 7
#31
Asturiano, en NY.
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No se que fantasías tienes de EEUU, pero si observas los Nobel en ciencias de los ultimos cincuenta años, te encontraras con que la mayoría son estadounidenses... O estudiantes extranjeros en universidades estadounidenses. El 80% de las patentes globales de los ultimos 50 años son propiedad de empresas estadounidenses.

Según el ranking universitario de Shanghai, considerado el mas serio del mundo, consultado por todos los estudiantes asiáticos, cuando buscan excelencia educacional... Coloca a 82 universidades estadounidenses en las 100 mejores del mundo... Y 18 en el top 20.

Por supuesto española ... Ninguna !

Puntuación 3
#32
MarianoElbreve
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Esto es una ensssshidia....,

Puntuación -1
#33
pepe cabrerizo
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¿Estúpido? ¡¿Qué?! Quiero que firmen los artículos, para ver quién ha sido el gracioso que ha puesto este ofensivo tñitulo.

Puntuación -4
#34
Michel
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No se sabe a ciencia cierta a que se debe ek hecho de que haya bajado la presion, pero de lo que si que estamos seguros es de que no es gracias al anterior gobierno ni gracias al estupido que ha escrito este panfleto.

Puntuación -9
#35
27 Me has hecho reí­r....
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27. /////

Necesitas un curso de economía

Urgente !!!

Puntuación 1
#36
Para el rey de los analfabetos... El numero 31... Das vergüenza inútil !!
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31. //////

Eres tan animal, que me has hecho reír !!

Quien puede dudar que EEUU es la democracia, mas antigua del mundo... Mientras Europa disfrutaba a Hitler, Mussolini, franco... Ellos ya eran democráticos.

Puntuación -6
#37
Usuario validado en elEconomista.es
Economia eficiente
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La gente se cree lo que quiere oir

Puntuación 1
#38
Usuario validado en elEconomista.es
Economia eficiente
A Favor
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La gente solo se cree lo que quiere oir

Puntuación 4
#39
Uno que pasaba ...
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31 es que no te da algo de vergüenza ser tan mediocre ??

Puntuación -3
#40
jose
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que pena de europeos , nuestra unica salvacion es hacerle las gracias a EEUU aunque os joda nos dan cienmil vueltas

ah! y un poquito a los ingleses

Puntuación -3
#41
un ciudadano
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YA ESTAMOS EN LA MIERDA, PEDIR PARA PAGAR MAS CUANDO NO PODEMOS PAGAR NI CUBRIR LOS GASTOS DEL ESTADO.

ESTO YA SE VA A LA MIERDA, DEVALUACION DEL EURO ES IGUAL

+ INFLACCION ( NO VAMOS A PODER PAGAR NI LA GASOLINA)

+ PARO

-COMPETITIVIDAD

- PRESTACIONES

SUBIDA GENERAL DE ALIMENTOS BASICOS, LECHE-HUEVOS-PATATAS-POLLO,PAN

ESPAÑOLES AMARRAROS BIEN LOS MACHOS, PORQUE CON MAS INFLACCION, Y TANTO MILEURISTA, NI LAS IGLESIAS VA A DAR ABASTO PARA ATENDER A LAS FAMILIAS.

LA QUE SE VIENE ENCIMA

Puntuación 8
#42
ANTIBANQUEROS
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CONTINUA EL MAYOR ROBO DE LA HISTORIA. DINERO CREADO DE LA NADA SE PRESTA AL 1%, Y SE COMPRA DEUDA QUE PAGAMOS TODOS LOS ESPAÑOLITOS AL 4%. SOMOS ESCLAVOS SOMOS UN REBAÑO AL QUE EXPRIMEN COMO GANADO

Puntuación 16
#43
MAS DEUDA PARA PAGAR LA DEUDA
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Es que si no hicieran eso, se iba todo a tomar por c... Es decir, no cobrarían los millones de funcionarios, pensionistas, paraos... ni los miles y miles de politicastros... ¡Una ruina!

Pero más temprano que tarde volverá a aparecer la crisis porque lo único que se está echando es gasolina al fuego, el final será peor, los helicopteros trabajan a ambos lados del Atlántico, pero el SISTEMA NO VA A FUNCIONAR YA NUNCA, ESTA MUERTO...

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#44
Boro
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YO/ Eres patético, da pura verguenza leerte. Ilústrate más y después comentas. Tú inclinacion política no té deja ver la realidad.

Puntuación 0
#45
Tomás
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si solo es negocio para los bancos y para los ciudadanos solo impuestos pues no queda otra que: LA NACIONALIZACIÓN DE LA BANCA.

Puntuación 4
#46
LADRONES
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Me parece muy bien la denuncia.

Ahora otra de la asociación de afectados por los Swap's colocados por la mayoría de bancos a autónomos, pymes y estroncianitas. Una tropelía que tampoco frenó ni investigó el BdE. Otra denuncia por favor.

Existen Swap's que podrían favorecer al cliente, pero la mayoría los colocaron para beneficiar a la banca en la bajada del euribor con TECHOS en las posibles subidas, para que el cliente nunca pudiera beneficiarse por las subidas. Es decir en cliente paga siempre, tanto si baja el euribor como si sube, que paga más. LADRONES

Puntuación 3
#47
Empresator
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Gracias por atreverse a interpretar y titular una noticia como esta (va firmada como El Economista).

Algunos ya dijimos que el BCE, en lugar de comprar deuda a los estados, le dio pasta a la banca para que ésta comprase deuda estatal.

Resultado: el estado paga más, el intermediario se lleva su parte (la banca) y así limpia su caca. Ah, y el crédito sin fluir. Lo dicho, felicidades a El economista y a los comentaristas (muchos) que ya vieron la jugada hace días.

Puntuación 5
#48
emilio
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Somos los contribuyentes los que pagamos los intereses de la deuda soberana a los Bancos. Ellos reciben dinero del BCE al 1% y con ese dinero compran deuda soberana al 4%, en algunos casos más; los interese de la deuda soberana los paga el Estado con el dinero de todos nosotros. Así cualquiera...

Puntuación 3
#49
Victor M.
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Para Asturiano en NY. Tienes toda la razón pero con un pequeño matiz, son estadounidenses, pero judíos....estadounidenses, Samuelsson, Krugman, Stieglitz y demás, son todos judios.

Puntuación -1
#50