Madrid
El Instituto Santalucía ha publicado un análisis para medir la rentabilidad y la generosidad del sistema de pensiones español, un concepto siempre puesto en el centro de la diana ya que el pilar público es de los más prestación reparten en comparación con el salario medio o la nómina previa al retiro. La principal conclusión de la investigación es que las pensiones ofrecen una rentabilidad superior al crecimiento esperado del PIB y, por tanto, son poco o nada sostenibles a largo plazo. La rentabilidad, medida a partir del Tanto Interno de Retorno (TIR), debería ser igual o inferior al crecimiento del PIB para ser neutral o poco generoso y, por tanto, sostenible; sin embargo, la rentabilidad media del sistema es del 3,79% y el crecimiento a largo plazo se mueve entre el 1,2% y el 1,5%. Entre las jubilaciones que más rentabilidad obtienen están aquellas carreras de cotización con menos de 25 años acreditados o las bases de cotización más bajas, debido a los complementos de mínimos.
Este 'Análisis intergeneracional de la generosidad del sistema de pensiones de jubilación a partir de la muestra continua de vidas laborales (MCVL) de 2022' ha sido elaborado por José Enrique Devesa (Universidad de Valencia), Inmaculada Domínguez (Universidad de Extremadura), Borja Encinas (Universidad de Extremadura) y Robert Meneu (Universidad de Valencia). Todos son habituales colaboradores en investigaciones y tienen un amplio catálogo de estudios publicados sobre las pensiones.
El estudio desglosa la rentabilidad de las jubilaciones según distintos colectivos; como sexo, años cotizados, modalidad de jubilación, régimen de cotización, base reguladora y nivel de estudios. Estos análisis permiten obtener una visión más detallada de qué grupos están siendo más favorecidos por el sistema actual. Adelanto: sigue siendo generoso tras el bloque reformista de 2011-2013 y 2021-2023.
La existencia de una mayor rentabilidad es "deseable" en tanto que protege a algunos colectivos vulnerables (carreras laborales más cortas o menores cuantías aportadas) y responde al principio de solidaridad del sistema.
En el caso de las diferencias por sexo, las mujeres presentan una rentabilidad del 4,28%, significativamente superior a la de los hombres, que es del 3,48%. Esta diferencia de 0,8 puntos porcentuales se debe, en gran parte, a su mayor esperanza de vida.
Sobre los años cotizados para acceder a la jubilación, el informe detalla que los individuos con menos de 25 años cotizados disfrutan de un rentabilidad superior al 6,04%, mientras que aquellos con más de 45 años cotizados tienen una rentabilidad considerablemente menor, del 3,26%. Esto se explica por el impacto del número de años cotizados en el cálculo de la base reguladora de la pensión.
En cuanto a las diferencias según la modalidad de jubilación; las jubilaciones ordinarias son las que obtienen una mayor rentabilidad (4,03%), mientras que las anticipadas muestran un TIR más bajo, con un 3,52%. En las jubilaciones demoradas, la opción del 4% adicional anual es más beneficiosa que el cheque de incentivo, con un TIR de 3,75% frente al 3,33%. Es decir, las jubilaciones demoradas con el incentivo son casi tan rentables como la modalidad ordinaria (a partir de los 65 años con el mínimo de cotización de 38 años o más años cotizados).
Y acorde a la base reguladora; las pensiones correspondientes a las bases reguladoras más bajas presentan una rentabilidad del 4,43%, superando en 0,6 puntos la media. Esto se debe a los complementos a mínimos que reciben los pensionistas con bases más reducidas.
¿Hay una brecha entre autónomos y asalariados? Las prestaciones de los trabajadores por cuenta propia van acordes a sus cotizaciones aportadas, que en promedio son inferiores a las de los trabajadores del sector privado por cuenta ajena. Este colectivo accede a la jubilación más tarde, y también obtiene una rentabilidad del 3,9% ligeramente superior a la del régimen general (3,77%) y al promedio (3,79%).
¿Ha solucionado algo la última reforma? Bien, los expertos valoran las medidas abordadas pero también la capacidad de la economía española, que se ha reducido, y eso en un sistema de reparto como el español es clave. "Podríamos decir que el TIR está, actualmente, entre 2 y 2,5 p.p. por encima del crecimiento real del PIB, es decir, la disminución del TIR provocada por las sucesivas reformas de pensiones es inferior a la disminución del crecimiento real del PIB a largo plazo (mayoritariamente por motivos demográficos)", apuntan.
"Se puede concluir que la generosidad del sistema para los nuevos jubilados es menor que antes de la Reforma de las Pensiones de 2011, pero la sostenibilidad teórica ha empeorado porque la capacidad de generar recursos de la economía, medida a través del crecimiento real del PIB a largo plazo, también ha disminuido", sentencian. Y esto se ha producido por un menor crecimiento del esperado.