Divisas: ¿Tiene justificación los niveles alcanzados por el dólar?

El cruce euro/dólar vuelve a situarse en máximos anuales pero... ¿que justificación tiene? ¿podría caer en el corto plazo? si tenemos en cuenta su estrecha relación con los mercados de acciones a través de la aversión al riesgo y teniendo en cuenta que las importantes subidas vistas en los mercados de acciones, cuya justificación desde el punto de vista fundamental es muy dudosa, podríamos ver caídas de estos que vendrán asociadas a avances del dólar. Dicho esto, por el momento los resultados empresariales parecen estar mostrando un balance bastante positivo que apuntala las expectativas de recuperación, si el buen tono de estos continua, será difícil que la aversión al riesgo aumente presionando al dólar al alza en el corto plazo.

Por lo tanto, la atención sigue centrada en los resultados empresariales en EEUU esta semana, si estos continúan siendo buenos no creo que veamos caídas del euro.

También debemos tener en cuenta los datos macro que se publicarán en EEUU esta semana, hoy concretamente se publicarán los precios a la producción y los permisos de construcción. En el caso de los indicadores de precios, un repunte de estos incrementaría la presión de las autoridades monetaria sobre la política de tipos y en el caso de los permisos de construcción no superar las expectativas generará incertidumbre incrementando la aversión al riesgo.

A pesar de que la tendencia en el medio- largo plazo pueda ser bajista para el billete verde teniendo en cuenta el alarmante déficit presupuestario en EEUU, las medidas expansivas adoptadas con las consecuencias inflacionistas que acarrean, el déficit comercial y las perspectivas económicas así como las dudas que genera como moneda reserva, si los mercados de acciones sufren una recaída el dólar se verá beneficiado.

Francisco López

X-Trade Brokers

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