Madrid
El sector farmacéutico sigue estando en la diana del 'private equity'. Sermes, la compañía de ensayos clínicos que ofrece servicios de investigación por contrato o CRO (Contract Research Organization), peina el mercado en busca de un nuevo socio que se una a su capital. La meta de la compañía es encontrar un nuevo accionista que le impulse a dar el salto completo al mercado Latinoamérica -actualmente ya opera en Chile- y cumplir con su plan estratégico.
La empresa que dirige y es propiedad de Antonio Berlanga ha fichado al banco de inversión JB Capital para que busque un comprador de una participación mayoritaria o minoritaria de esta empresa, cuya pretensión pasa también por duplicar su cifra de negocios en los próximos años, según coinciden distintas fuentes financieras consultadas por 'elEconomista.es'.
El calendario de la operación, que ya ha sido lanzada tras enviar a potenciales interesados el cuaderno de venta de la compañía, avanza con vistas a finalizarse antes del verano. La compañía ha recibido interés tanto de inversores financieros como industriales (nacionales e internacionales) durante la fase de ofertas no vinculantes (NBO, por sus siglas en inglés) y también durante la etapa para propuestas formales.
El equipo actual será el encargado de liderar el crecimiento y expansión con el apoyo del nuevo socio. La primera línea ejecutiva de Sermes la componen el propio Berlanga acompañado por María José de la Mata Utrera, su directora general adjunta, y Manuel Beltrán, el jefe financiero. El organigrama lo completan los responsables de Investigación Clínica, Unidad de Terapias Avanzadas y Big Data & Business Intelligence.
Las mismas voces consultadas apuntan que Sermes viene creciendo en los últimos años a unas tasa de doble dígito en cada ejercicio (cuenta ya con 215 empleados). Lo hace gracias a la entrada de nuevas verticales y nuevos países. También con la incorporación de clientes de talla mundial, como la farmacéutica estadounidense Merck Sarp & Dohme (MSD), una de las mayores empresas farmacéuticas del mundo.
En este sentido, el plan de negocio de Sermes es duplicar sus ventas en los próximos años hasta los 50 millones con de euros y lograr un margen superior al 20%. Las últimas cuentas disponibles de la empresa, no obstante, son referidas al año 2023. En dicho ejercicio, Sermes tuvo todavía una cifra de ingresos más modesta, de 12 millones de euros.
Fuentes del mercado apuntan a que la empresa tendría ya un resultado bruto de explotación (ebitda) de aproximadamente cuatro millones de euros, lo que arroja una valoración de hasta 60 millones de euros si se tiene en cuenta los múltiplos que está pagando el mercado para este tipo de negocios (entre 10 o 15 veces para empresas pequeñas y medianas).
La operación responde a la fiebre inversora que vive el sector 'farma' en España en los últimos años. Distintos fondos de capital privado se han interesado por compañías CRO o CDMO (fabricación para terceros) en el mercado nacional. Sin ir más lejos, Henko Partners, la gestora de capital privado centrada en pymes españolas y portuguesas, ha realizado distintas compras para potenciar el crecimiento internacional de BioClever, la compañía barcelonesa referente en servicios integrales de ensayos y estudios clínicos.
También el fondo Buenavista Equity Partners, conocido anteriormente como GED Capital, ha cerrado recientemente un fondo de 100 millones de euros enfocado en inversiones en el ámbito de la salud, incluyendo estos servicios científicos de CRO. Este vehículo, lanzado junto a Columbus Venture Partners, invertirá en compañías con bajo riesgo científico y tecnológico en fases cercanas a la comercialización para apoyar su crecimiento y escalabilidad.
No obstante, la operación que más expectativas despertó fue la venta frustrada del CDMO de Rovi. La farmacéutica española puso a la venta su área de negocio más lucrativa y atrajo el interés de fondos como Cinven y CVC -la filial llegó a valorarse en hasta 3.000 millones de euros-, si bien el proceso descarriló y fue cancelado a finales de 2024, según reconoció la propia empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).