Cuatro meses y seis días. No es una condena carcelaria, sino todo lo contrario: supone el tiempo que lleva bajando de forma consecutiva el euribor a 12 meses, la referencia fundamental para la mayoría de las hipotecas a tipo variable en España. Si esta racha no cuenta con precedentes, su dimensión histórica está a punto de reforzarse. Para empezar, se situará por debajo de los tipos de interés oficiales en las próximas sesiones.
Además, descenderá hasta los niveles más reducidos de su historia.
En efecto, el euribor pisa ya los talones del precio del dinero que establece el Banco Central Europeo, algo increíble si se tiene en cuenta que hace tan sólo cuatro meses la brecha entre el índice hipotecario y los tipos ascendía a 176,5 puntos básicos -o 1,76 puntos porcentuales-, la más alta de la historia. Ahora, esa diferencia se limita a 13,3 puntos básicos.
Los catalizadores
Este ajuste ha estado alimentado por las rebajas de los intereses por parte del BCE, que desde el 8 de octubre los ha reducido del 4,25 al 2%. Aunque, paradójicamente, el acercamiento final entre ambas variables se ha producido después de que la entidad monetaria se tomase un respiro y decidiera mantener los tipos en el 2% el 5 de febrero.
Sin embargo, como su presidente, Jean-Claude Trichet, anticipó que retomará los recortes en marzo, el euribor encontró margen adicional para bajar y con más tiempo por delante, ya que la siguiente reunión tendrá lugar el 5 de marzo. Para entonces, todo indica que el euribor estará ya por debajo de los tipos oficiales, algo que no ocurre desde 2004.
También ha ayudado lo suyo la relajación registrada en los mercados tras los históricos sucesos de septiembre, con la quiebra del banco Lehman Brothers, el rescate de la aseguradora AIG y las tomas de control de las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac. Esta mejoría ha propiciado una mayor actividad en el mercado interbancario, la plataforma donde se calcula el euribor a partir del dinero que los bancos se prestan entre ellos.
Si el atasco de septiembre había impulsado al índice hipotecario hasta el 5,5%, la lenta, pero progresiva, recuperación posterior ha nutrido la secuencia bajista. "Comienzan a abrirse claros en la tormenta; los principales termómetros de la crisis financiera continúan avanzando por la senda de la recuperación. El mercado interbancario sigue normalizándose poco a poco, no sólo por una base de tipos de interés más baja sino también por la relajación de las primas de riesgo", constatan los analistas de Banif.
Todo ello supone un alivio para los hogares, que ven cómo se reduce su carga hipotecaria. Y más que lo hará, ya que el euribor no sólo va camino de estar por debajo de los tipos, sino que marcha hacia sus mínimos. Hasta la fecha, su nivel diario más bajo data del 16 de junio de 2003, cuando se situó en el 1,926%. En cuanto a la media mensual -que se tiene en cuenta para la hipoteca-, la cota más reducida se encuentra en el 2,01% desde junio de 2003. Ambas serán batidas en las próximas semanas, toda vez que Trichet dejó entrever que en marzo recortará los tipos hasta el 1,5 por ciento, algo que nunca antes ha hecho el BCE, y que los analistas prevén que descenderán, como poco, hasta el 1 por ciento.
