Tras la recuperación de Papá Noel a finales de año, la renta variable global entró en 2015 con un tono contrario al riesgo, a pesar de las expectativas del consenso acerca de una mejora en los ámbitos del crecimiento y la inflación. Esperamos que el anuncio de la flexibilización cuantitativa por parte del BCE (en el primer trimestre, muy probablemente en enero) ayude a invertir el reciente episodio de aversión al riesgo, pero este impulso probablemente tendrá una corta duración debido a la decepción que ha provocado tanto el tamaño del programa como la incertidumbre en torno a los criterios de selección de los activos.
Por Ibrahim Gassambe.
