El próximo 4 de diciembre, el consejo de gobierno del BCE y Mario Draghi prepararán el terreno para las compras de bonos soberanos durante el primer semestre de 2015, muy probablemente en el primer trimestre. El mercado de bonos está reflejando cada vez más este hecho: el rendimiento del bono alemán a 10 años ha caído hasta el 0,7% y el diferencial con el bono público italiano a 10 años ha descendido hasta 135 puntos básicos. Esperamos que el diferencial se comprima hasta 100 puntos básicos a finales de 2015.
Por Nouriel Roubini y Brunello Rosa.