Por Prajakta Bhide y Sheryl King. En los últimos tiempos ha habido un importante debate acerca de cuál sería el nivel adecuado para el tipo de interés oficial neutral de la Reserva Federal una vez que la economía alcance el pleno empleo. Durante muchos años, el tipo de interés de los fondos federales se situó por encima del 4%, pero desde la gran recesión es probable que dicho tipo de interés haya acompañado el descenso de la tasa de crecimiento potencial de la economía estadounidense (desde cerca del 3% hasta una cifra más cercana al 2,3%). Los borradores estándar sugieren que el nuevo tipo neutral nominal se encuentra entre el 3,7 y el 4,0%, aunque nosotros mantenemos que las fricciones financieras y el aumento de la aversión al riesgo a raíz de la recesión lo han situado en el intervalo comprendido entre el 3,5 y el 3,7%.
