El real brasileño (BRL) sigue destacando como la moneda con un mejor comportamiento dentro de Latinoamérica, y una de las mejores entre los mercados emergentes hasta la fecha, con ganancias al contado cercanas al 3,7% y rendimientos totales de casi el 10%. No obstante, existen factores estructurales y políticos que apuntan hacia un debilitamiento del BRL para finales del año (2,4/USD) debido, entro otros factores, al enorme déficit por cuenta corriente de Brasil, el aumento de los rendimientos estadounidenses y la probabilidad de una venta masiva en los mercados tras la posible reelección de Rousseff en octubre (nuestra hipótesis de referencia). Sin embargo, la preocupación del Banco Central de Brasil por el traslado de la inflación provocará que realice una intervención, lo que limitará el alcance de la depreciación. Los elevados tipos de interés nacionales también compensarán la caída del BRL.
Por Joao Pedro Ribeiro.
