La prima de riesgo de la renta variable estadounidense se ha reducido considerablemente desde la "pataleta por la reducción de la flexibilización" del pasado mayo, reduciendo el colchón que ofrece contra el riesgo de tipo de interés. Por lo tanto, es probable que una subida eventual de los tipos de interés suponga un problema para las elevadas valoraciones del S&P 500 y, tras disfrutar de una subida ininterrumpida durante los últimos años, el riesgo de una venta masiva (5-10%) del S&P 500 a corto plazo es elevado. No obstante, únicamente esperamos una corrección temporal, y seguimos previendo unos rendimientos del 6-8% para los títulos estadounidenses durante los próximos dos años.
Por Ibrahim Gassambe.
