Alargando nuestros escenarios macro al 2018, el panorama de la economía global se vuelve más incierto pasado 2015, por el aumento de los riesgos de cola (aterrizaje forzoso chino, errores políticos en los mercados desarrollados). Nuestro escenario base (un 70% de probabilidades) anticipa una aceleración del crecimiento en los mercados desarrollados y la mayoría de los emergentes (China es una excepción notable) gracias a la política monetaria acomodaticia, la expansión del comercio y una inflación moderada. El escenario positivo (20%) presenta un crecimiento superior al potencial en los mercados desarrollados e igual al potencial o superior en los emergentes (incluida China), mientras que los bancos centrales abandonarán la política de tipos de interés cero a principios de 2015. Según el escenario negativo (20%), el crecimiento se ralentiza y la volatilidad aumenta con la probabilidad de varios ascensos de riesgos de cola.
Por el equipo de Investigación de RGE.
