Tal como esperábamos, el pasado 26 de junio el Banco de Inglaterra presentó un nuevo conjunto de medidas macroprudenciales, entre ellas una prueba para evaluar la capacidad de pago de las hipotecas y un límite para el volumen de las hipotecas con altas tasas de endeudamiento que pueden ofrecer las instituciones financieras. Consideramos que estas nuevas medidas son importantes, aunque excesivamente prudentes, y que se han perdido algunas oportunidades: por ejemplo, las reservas de capital contracíclicas se han mantenido en el 0%, y no se han adoptado requisitos de capital sectoriales. El Banco no desea debilitar la incipiente expansión económica del Reino Unido, aunque es probable que finalmente se vea obligado a tomar más medidas. No esperamos que estas decisiones tengan excesiva influencia sobre el tipo de interés oficial del banco, el cual creemos que se mantendrá en el 0,5% hasta comienzos de 2015, para posteriormente aumentar lentamente hasta un nivel "natural" en torno al 3%.
