Las sanciones económicas y las salidas de capital desencadenadas por la implicación de Rusia en la crisis de Ucrania han potenciado las debilidades económicas del país, impidiendo su transición desde un modelo de crecimiento estancado, basado en el consumo e influido por el gobierno, a uno basado en la inversión. Las estrictas condiciones financieras, los flujos de salida de capital, la aceleración de la inflación y la parálisis regulatoria en cuanto a las medidas de estímulo mandarán a Rusia a la recesión en 2014, y el crecimiento se mantendrá débil en 2015-16. El pronóstico macro depende mucho de la geopolítica: seguir apoyando a los militantes en el este de Ucrania puede provocar nuevas sanciones, renovando la tensión sobre la economía y los activos rusos. Nos mantenemos negativos sobre los valores rusos y sobre el rublo, que vemos cayendo a las 37 unidades por dólar para final de año.
Por Evghenia Sleptsova y Rachel Ziemba
