En abril predijimos que el BCE pondría en marcha una flexibilización cuantitativa en su reunión sobre política monetaria del 5 de junio, pero nuestras posteriores conversaciones con responsables políticos sugieren que actualmente son más partidarios de emplear alguna combinación de recorte del tipo de referencia, tipo de depósito negativo y una OFPML vinculada al crecimiento del crédito. También esperamos que dicho paquete vaya acompañado de indicios acerca de un programa de compras de valores respaldados por activos (cuando esté listo) y una mayor liquidez para el sistema bancario, así como una indicación de que el BCE recurrirá a la flexibilización cuantitativa a la mayor brevedad posible (a principios de otoño) si estas medidas no tienen el impacto necesario.
Por Nouriel Roubini, Brunello Rosa y David Nowakowski.