El crecimiento del PIB en la eurozona en el primer trimestre se situó en el 0,2% intertrimestral (0,9% interanual), por debajo de la expectativa del consenso (0,4% intertrimestral, 1,1% interanual) y el crecimiento del cuarto trimestre de 2013 (0,2% intertrimestral, 0,5% interanual). La encuesta a expertos en previsión económica del segundo trimestre también pinta un futuro sombrío para la economía de la Eurozona y resalta todavía más la necesidad de una respuesta política adecuada del BCE el 5 de junio. El paquete que el BCE supuestamente prepara (una mezcla de recortes del tipo refi y de depósito, nuevas OFPML a más largo plazo y el fin de la esterilización SMP) podría al menos elevar las probabilidades de compras de activo a gran escala (posiblemente centradas en los bonos de sector público de alta calidad como Bunds, OAT, EIB, ESM, etc.), quizá condicionado a futuros descensos de los pronósticos o lecturas de la inflación. De ese modo, el BCE dejaría la puerta abierta a más acomodaciones, en caso de que las condiciones económicas lo requieran.
Por Brunello Rosa.
