No esperamos que en la reunión sobre política monetaria del BCE del 8 de mayo se anuncien recortes de los tipos o nuevas medidas, aunque existe una pequeña probabilidad de que se introduzca un recorte de 15 puntos básicos en el tipo de referencia o de que se pongan en marcha medidas de liquidez, como la interrupción de la esterilización de las compras del Programa para Mercados de Valores. Seguimos esperando que el BCE adopte medidas en junio, probablemente a través del anuncio de un programa de flexibilización cuantitativa, que se verá acompañado de una revisión a la baja de las previsiones de inflación para 2014-16. El BCE seguramente adoptará un tono moderado en su conferencia de prensa del mes de mayo, preparando el terreno para la introducción de nuevas medidas. Es probable que los mercados no se sientan especialmente impresionados, debido a que ya están descontando una nueva flexibilización monetaria y esperarán con impaciencia el siguiente movimiento del BCE.
Por Brunello Rosa.
