Las cifras de la actividad económica de Chile a finales de 2013 y principios de 2014 han sido poco satisfactorias, lo que indica que el debilitamiento económico podría haber llegado antes de lo esperado. Las cifras del cuarto trimestre mostraron una contracción intertrimestral del 0,1%, conducente a un índice de crecimiento interanual del 4,2% en todo 2013. Aunque estas cifras tan bajas reflejan en parte la tendencia bajista del ciclo empresarial, también plantean grandes cuestiones sobre el panorama de Chile a largo plazo. Hemos revisado a la baja nuestra proyección de crecimiento del PIB en 2014, del 4,0% al 3,7% interanual. Se sitúa por debajo del índice potencial del 4,5-5,0% y muy por debajo de los últimos resultados de Chile. Creemos que el banco central podría recortar los tipos más este año, dependiendo de la aceleración de la actividad, aunque no contemplamos más flexibilización de momento en nuestro caso base.
Por Joao Pedro Ribeiro.
