El crecimiento ha sorprendido al alza en el cuarto trimestre, gracias a un consumo público fuerte y el regreso del crecimiento inversor por primera vez desde el cuarto trimestre de 2011. Por ello, hemos subido nuestro pronóstico de 2014-2015 marginalmente. Es la cuarta subida incremental que realizamos a nuestra previsión de 2014 pero seguimos situándonos ligeramente por debajo del consenso. El consumo privado se apoyará en un impulso fiscal negativo reducido e inflación baja, aunque no bastará para generar un crecimiento robusto. Creemos que la lenta pérdida de competitividad relativa de Francia dentro de la Eurozona (y comparada con la periferia) continuará en 2014-2015.
Por William Oman.
