El reciente infrarendimiento de los mercados emergentes frente a los desarrollados refleja desequilibrios estructurales en los primeros. En general, la debilidad estructural en los balances emergentes no ha mejorado mucho. Los efectos en cadena de la caída de los precios de las materias primas en términos comerciales que han causado parte del deterioro (en Perú, Chile, Sudáfrica, Ucrania y Brasil, donde los déficits se han ensanchado), aunque también en Rusia y Venezuela, cuyos excedentes se estrechan. Entre los "cinco frágiles", la India es la que más ha hecho para reestructurarse y su déficit de cuenta corriente ha caído en consecuencia. El ritmo de ajustes puede ser más lento de lo que algunos se esperan y el deterioro estructural de las cuentas corrientes observado en los últimos años podría no revertirse por ello.
Por Evghenia Sleptsova y Mike Liu.
