La recurrencia de volatilidad en los mercados emergentes se ha debido a factores tanto nacionales como globales (ralentización china, retirada del Fed, fin del súper ciclo de las materias primas, incertidumbres sobre el crecimiento en los mercados desarrollados). Los mercados emergentes con fundamentos macro y políticos relativamente fuertes podrían desacoplarse parcialmente de los mercados emergentes más frágiles, soportar mejor los golpes globales e incluso beneficiarse del crecimiento más sólido de los mercados desarrollados. Nos referimos a Corea del Sur, Polonia, Malasia, Filipinas y México. A otros mercados emergentes les espera un camino de baches en el próximo año o dos, tal vez hasta que suban al cargo unos gobiernos más estables y orientados al mercado, y lideren unas políticas más firmes que fomenten más crecimiento, estabilización del mercado y recuperación económica.
Por Nouriel Roubini
