El mercado inmobiliario alemán sigue alejado del territorio burbujeante después de una década de préstamos hipotecarios planos y una larga caída de la construcción de viviendas. Los aumentos constantes del precio durante los últimos años han fomentado un remonte en la construcción de viviendas, aunque no esperamos que la prudencia teutona dé paso de repente a una exuberancia irracional. Las tendencias emergentes que podrían desafiar este supuesto incluyen un aumento del interés internacional en el sector inmobiliario alemán como activo de puerto seguro y la mayor demanda de viviendas en Berlín y otras ciudades. No obstante, los aumentos del precio de la vivienda causados por dichas tendencias son sólo un ajuste a un nuevo equilibrio. El índice precio/renta sigue un 15% por debajo de su media a largo plazo.
Por Christian Odendahl