Una reciente confluencia de incidencias negativas ha afectado al sentimiento de los inversores hacia los mercados emergentes, lo que refuerza los obstáculos a corto plazo para nuestra opinión positiva con respecto a la renta variable de los mercados emergentes durante los próximos 12-18 meses. Estos factores van desde la debilidad de los datos chinos (la mayor amenaza para nuestra previsión), pasando por las liquidaciones de divisas (provocadas por la devaluación del peso argentino) hasta las preocupaciones en torno a la reducción de la flexibilización por parte de la Reserva Federal (y la normalización de los tipos de interés en términos generales). Los mercados emergentes siguen siendo vulnerables a las condiciones exteriores, pero los mercados podrían estar sobreestimando la precariedad real de estas condiciones. Asimismo, han aparecido brotes verdes con el resurgimiento de las operaciones de carry trade de JPY. Reiteramos nuestra opinión optimista acerca de la renta variable de los mercados emergentes, la cual seguimos esperando que obtenga unos resultados superiores durante este año.
Por Ibrahim Gassambe.
