Sólo en la primera semana del año, la emisión de bonos corporativos de EEUU superó los 37.000 millones de dólares. Aunque eso abre las puertas a un enero sólido en términos de emisiones (nada inusual a principios de año), sostenemos nuestra opinión de que la emisión de bonos corporativos se moderará en 2014, sin llegar a la cifra récord de 1,59 billones de dólares marcada en 2013. El salto de las nuevas operaciones respecto a los niveles deprimidos de diciembre no sorprende por la reacción enmudecida ante el anuncio de la retirada del Fed, aunque la demanda de deuda corporativa haya apoyado el estrechamiento los diferenciales, moderando la subida neta de los costes de préstamos. Aunque no prevemos una caída precipitada de la oferta de bonos corporativos, dado que los tipos siguen siendo bajos, un aumento de los costes de los préstamos restringirá la emisión frente a los niveles recientes.
Por Dayna Goodwin.
