Hay muchas posibilidades de que el FOMC anuncie el inicio de la reducción de la flexibilización hoy. Sin embargo, y pese a las últimas mejoras del mercado laboral y el alivio de los riesgos fiscales a corto plazo, creemos que la Fed aplazará la retirada hasta enero por la debilidad de la inflación (una medida coherente con su declaración de octubre). Aunque podría tener más confianza en el impulso de la economía a estas alturas, la Fed querrá pecar de precavido a la luz de su experiencia en mayo. Las subidas de tipo injustificadas para el mercado en 2014-2016 tras la "no reducción" de septiembre se han corregido y otro aplazamiento más de la reducción hasta enero, si está bien señalizado y se acompaña de una orientación mejorada, no alteraría mucho seguramente las expectativas del mercado, impidiendo que los tipos largos suban.
Por Prajakta Bhide y David Nowakowski