La conferencia anual de trabajo sobre economía en China, en la que se han establecido los principales objetivos económicos para el año que viene, fue clausurada el 13 de diciembre. Se ha especulado mucho sobre el objetivo del crecimiento del PIB (7,0% o 7,5%) pero la cifra oficial es improbable que se revele hasta el Congreso Popular Nacional en marzo. Mantenemos nuestra opinión de un objetivo del 7,0% y la declaración posterior a la reunión parece confirmarlo. La declaración también ha aumentado nuestra confianza en que los gobiernos locales se verán obligados a desapalancar en 2014, con reducciones posibles de los pasivos fuera del balance de los gobiernos locales que reducirían la inversión en infraestructuras. Creemos que el gobierno central presentará un déficit fiscal ligeramente más amplio (de entorno al 3% del PIB), incrementando tal vez su gasto en infraestructuras en la segunda mitad de 2014 si el crecimiento cae hacia el "suelo" del 7% del primer ministro Li Keqiang.
Por Adam Wolfe.
