La pasada semana el Banco Popular de China dio otro paso hacia la liberalización de los tipos de interés con la introducción del "tipo de préstamo preferencial", que sustituirá gradualmente al tipo de interés deudor de referencia en la política monetaria china (LPR). Un cambio en este sentido era inevitable después de que el Banco Popular de China eliminase el límite inferior para los tipos de interés de los préstamos bancarios el pasado mes de julio. Finalmente, el banco central comenzará a señalar un objetivo para el tipo interbancario a corto plazo (muy probablemente el Shibor a siete días) a través de operaciones de mercado abierto, aunque para ello será necesario eliminar el límite para los tipos de depósito, lo que afectará en mucha mayor medida al sector financiero chino. Así pues, esperamos que el tipo de depósito a un año sea la principal herramienta política del Banco Popular de China durante el menos los dos próximos años. Comenzaremos a realizar nuestras previsiones para la política monetaria basándonos en los tipos de depósito en lugar del tipo de interés deudor de referencia.
Por Adam Wolfe.
