Una confluencia de factores referidos al reciente punto muerto político en EEUU (falta de datos, efectos negativos para el PIB del cuarto trimestre) y el potencial de otra ronda de negociaciones muy conflictivas sustentan la opinión de RGE de que el Fed podría retrasar la retirada a principios de 2014. Aunque esta postura es marginalmente más blanda que nuestro aviso inicial de una retirada en diciembre, no ha cambiado nuestro pronóstico para los rendimientos del Tesoro de EEUU a 10 años ni el crecimiento. Mantenemos nuestra posición de que los diferenciales de crédito de grado inversor (IG) de EEUU se endurecerán modestamente, alcanzando al final el extremo máximo de nuestra franja de 100-120 puntos en el tercer trimestre de 2014, aunque, con una base de rendimiento total, el crédito IG dará peores resultados por el aumento de los rendimientos del Tesoro.
Por Dayna Goodwin.
