A la luz del sentimiento mejorado sobre los mercados emergentes y las últimas ganancias de la lira, no esperamos cambios políticos del Banco Central de Turquía (CBT) en su reunión del 23 de octubre. Aunque no vemos ningún factor de cambio de los tipos, seguimos opinando que los tipos turcos son demasiado bajos, dado el trasfondo de normalización global de los tipos y una inflación nacional superior al objetivo. En nuestra opinión, el último programa de alivio supone un buen punto de partida para pagar tipos cortos (2 años) antes de que una mayor divergencia en el rendimiento de los mercados emergentes y el declive asociado del apetito de activos turcos obligue al CBT a revertir a una política más restrictiva en 2014.
Por Maya Senussi.
