En sus últimas perspectivas de la economía mundial, el FMI mantuvo sus previsiones de crecimiento para la Europa emergente (2,3% y 2,7% en 2013 y 2014, respectivamente) a pesar de observar una desaceleración del crecimiento en otros mercados emergentes importantes. En términos netos, nuestra perspectiva para la región del mes de septiembre presenta unas predicciones más pesimistas para las economías de la región, aunque somos más optimistas con respecto a las perspectivas para Hungría. Creemos que algunos de los riesgos a la baja señalados por el FMI (la mayor prolongación de la recuperación de la Eurozona, la volatilidad del mercado global, nuevos recortes en la financiación de los bancos matrices a las filiales locales) se materializarán. La región también sentirá los efectos de la próxima desaceleración en China (a través de las cadenas de suministro alemanas) y, en el caso de Rusia, el descenso de los ingresos derivados de las materias primas. El aumento de la aversión al riesgo entre los inversores supondrá una presión para los activos locales, que en combinación con las recuperaciones del crecimiento y la inflación, harán que se pongan en marcha ciclos de endurecimiento de la política monetaria en Hungría, Turquía y Polonia en próximo año.
Por Jelena Vukotic.