En el segundo trimestre la actividad superó nuestras expectativas, por encima de las del consenso, en línea con nuestro punto de vista global según el cual el crecimiento se recuperaría lo suficiente este año como para evitar una nueva flexibilización monetaria a corto plazo. El fuerte crecimiento dará lugar a una subida de los tipos de interés para finales de 2014, aunque esperamos que el ciclo de subidas sea más suave que en la predicción del consenso. Colombia disfruta de una posición mejor que el resto de sus iguales latinoamericanos para hacer frente a la inminente desaceleración de China y al aumento de los costes de la financiación exterior (un efecto secundario de la normalización de la política por parte de la Reserva Federal), y también se beneficiará de la aceleración de la economía estadounidense. Las recientes protestas han aumentado el significado político de las conversaciones de paz del gobierno con la guerrilla de las FARC, que al mismo tiempo están pasando factura a los índices de popularidad del presidente Juan Manuel Santos y generando más incertidumbre en vísperas de las elecciones presidenciales de 2014.
Por Joao Pedro Ribeiro.