A pesar de las sólidas lecturas del PMI y el IPC y del fuerte avance del sentimiento empresarial, todavía no se ha producido una gran mejora en el mercado laboral japonés ni un incremento de los ingresos de los hogares. Tres indicadores clave (los ingresos nominales, la incidencia del empleo regular y la media de horas trabajadas) registraron un crecimiento plano o negativo en agosto. Dada la inmovilidad de los salarios nominales y la rigidez del mercado laboral japonés, las mejoras sostenidas en estas áreas tengan sólo pueden producirse con un considerable retardo con respecto a la economía general, y la incertidumbre en torno a las reformas estructurales (la "tercera flecha" de la política económica de Abe) y el impacto de la subida del impuesto sobre el consumo también podrían complicar las decisiones de contratación de las empresas. La economía japonesa se dispone a atravesar al menos dos trimestres de fuerte crecimiento, lo que probablemente dará lugar a sólidas subidas de los indicadores de empleo e ingresos a mediados de 2014.
Por Michael Manetta.
