Esta semana, el Banco de la Reserva India (RBI) ha anunciado 1.250 millones de dólares en operaciones de mercado abierto de títulos con vencimiento (de 9 a 15 años), además de ciertos cambios a la normativa bancaria que protegen a los bancos de un alto aprovisionamiento tras las últimas pérdidas de valor de mercado en los bonos. Aunque esas medidas mantienen la presión de liquidez a corto plazo y la curva de rendimiento invertida, también aligeran la liquidez a largo plazo, lo que podría señalar una reducción de la defensa del RBI del INR y una facilitación de las condiciones financieras. En general, la probabilidad de más ajustes parece haber menguado, aunque no anticipamos que el RBI revierta su postura dura a corto plazo hasta que se estabilice el INR, del déficit de cuenta corriente caiga y los efectos de la retirada se conozcan mejor.
Por Alex Etra.
