Los observadores más pesimistas sostienen que las actuales fluctuaciones en los mercados japoneses de valores y bonos son el preludio de una rápida pérdida de confianza en los bonos japoneses y en la integridad del yen, pero en RGE no compartimos esta interpretación tan extrema. No existe ninguna prueba de que esta volatilidad sea el reflejo de una subida de la prima de riesgo. En lugar de ello, la volatilidad ha aparecido en escena cuando el mercado ha tratado de interpretar indicios ofrecidos por el primer ministro Shinzo Abe y la nueva junta del Banco de Japón. El mercado está reaccionando correctamente a las preocupaciones en torno al crecimiento, mientras que las preocupaciones acerca de la cuestión fiscal no deberían ser determinantes en las opiniones acerca de la perspectiva para Japón a corto y medio plazo. Si bien una corrección continuada del mercado bursátil podría afectar a la confianza en la economía en general, no esperamos que la corrección dure demasiado.
Por Michael Manetta.
