El CHF se considera como un refugio seguro. El fortalecimiento sostenido del CHF a raíz de los temores de desintegración de la Eurozona obligó al Banco Nacional Suizo a imponer un suelo de 1,20 para el cambio EUR/CHF en septiembre de 2011. Debido a la disminución de los riesgos de eventos extremos en el segundo semestre de 2012 (como resultado del anuncio por parte del presidente del BCE Mario Draghi del programa de compra de bonos de transacciones monetarias directas), el oro tuvo problemas para mantener su trayectoria ascendente y el tipo de cambio EUR/CHF comenzó a alejarse del suelo de 1,20. La persistencia del sentimiento favorable al riesgo debido a la percepción de una disminución de los riesgos de eventos extremos probablemente continuará ejerciendo presión para la venta de refugios seguros. Las posiciones especuladoras largas netas del Brent han aumentado junto con el apetito por el riesgo, pero las posiciones están comenzado a parecer estiradas.
Por Gary Clark y Peter Jones.
