El índice de gerentes de compra (PMI) ISM se ha situado muy al alza en 53,1, para nuestra sorpresa (50,3) y la del consenso (50,7), mientras que las encuestas de manufactura regional, publicadas a principios de mes, han sido decididamente flojas. Todos los índices de condiciones de negocios sorprendieron y mucho a la baja, así como los nuevos pedidos, que presentaron una contracción pura y dura en las tres grandes encuestas regionales que seguimos: Philly Fed, Empire State y Richmond Fed. Ha habido hasta cuatro casos claros desde 2008 en que las encuestas regionales han divergido de la encuesta ISM. En el primero, la debilidad de la encuesta regional fue seguida por una debilidad en el índice ISM pero las tres divergencias en episodios de "recesión estival" post-2010 surgieron de un pesimismo excesivo en las encuestas regionales y enseguida se recuperaron de acuerdo con el PMI ISM. Pese a la sorpresa de enero, esperamos una recuperación en la actividad manufacturera tras la ralentización en 2012. Por eso, en los próximos meses no nos sorprendería una fortaleza continuada de la actividad manufacturera.
Por Prajakta Vides.
