Los resultados del PIB del cuarto trimestre confirmaron nuestras expectativas de una recuperación a finales de año en Asia: liderando el sudeste asiático, Filipinas registró un crecimiento por encima del consenso del 6,8% interanual, mientras que su crecimiento para todo el año experimentó una pronunciada aceleración con respecto al año 2011 del 6,6%, gracias a la fortaleza del consumo privado y la inversión. Esperamos que esta tendencia se mantenga, todavía más reforzada por el repunte del gasto público antes de las elecciones a mitad de mandato. Taiwán también finalizó bien el año: después de que la expansión económica tocase fondo en el tercer trimestre, se situó un 3,4% interanual en el cuarto trimestre, impulsada por el crecimiento del consumo y las exportaciones, haciendo que el crecimiento del PIB para todo el año llegase hasta el 1,3%. Seguimos siendo razonablemente optimistas en lo que respecta al año 2013, dado que la recuperación en el cuarto trimestre se debió en gran parte a los bajos efectos de base de 2011. Después de muchos meses de decepciones, la producción industrial de Japón aumentó un 2,5% intermensual en diciembre tras una caída del 1,4% en noviembre, lo que sugiere la posibilidad de que la debilidad del sector manufacturero ya haya tocado fondo.
Por Ayoti Mittra, Michael Manetta y Alex Etra.
