La última crisis de crédito de 2011 en Wenzhou, con empresarios y organismos financieros subterráneos abandonando el país y reduciéndose los préstamos privados, puede interpretarse como una señal de alarma de China. Desde el tercer trimestre de 2011, los hogares y las empresas han estado trasladando parte de sus ahorros al extranjero, mientras que el resto lo han desviado hacia propiedades, retirándolo de depósitos bancarios en RMB e invirtiéndolo en productos de «gestión del patrimonio» en el mercado de sombras. Mientras tanto, la inversión extranjera directa (IED) se contrajo un 5,8% interanual desde noviembre de 2011 hasta abril de 2012. En respuesta a esto, el Gobierno ha suavizado las restricciones al submercado de crédito y a las inversiones extranjeras, mientras que el Banco Popular de China (PBoC, por sus siglas en inglés) hasta hace poco estaba fijando los tipos de forma agresiva en el extremo de la banda de fluctuación. El esfuerzo no ha funcionado, pero esperamos que el PBoC vuelva con medidas más decididas de respaldo al crecimiento.
Por Adam Wolfe.
