El índice Philly Fed entró en territorio contraccionista en mayo, mientras que la encuesta Empire State mostró un crecimiento de la actividad manufacturera. Históricamente, el primero ha sido siempre un mejor indicador anticipado para el índice ISM. El tono de las actas de abril del FOMC no fue completamente agresivo: varios miembros señalaron que una desaceleración de la recuperación o un incremento de los riesgos a la baja justificarían un aumento de la relajación. Al contrario que la Reserva Federal y que el consenso, estamos algo más preocupados acerca del crecimiento a corto plazo, y observamos que recientemente han tenido lugar desaceleraciones en el progreso del mercado laboral, tal como era de prever. Por último, la inflación subyacente ha presentado un aumento anual constante en abril y, tal como se esperaba, el refugio ha seguido suponiendo un impulso para el índice.
Por Prajakta Bhide y Pushpak Sarkar.
