Tras el crecimiento plano de la Eurozona en el primer trimestre de 2012, esperamos que el desglose detallado, disponible el 6 de junio, muestre una contribución positiva al crecimiento de las exportaciones netas (debido principalmente al desplome de las importaciones), compensada por la limitación de la demanda interior. Al igual que en trimestres anteriores, esta lectura oculta las grandes disparidades entre el núcleo y la periferia, ya que gran parte del crecimiento se debió a los resultados por encima del consenso registrados por Alemania. En el segundo trimestre de 2012 esperamos asistir a una ralentización de la actividad económica, en línea con la pronunciada desaceleración en indicadores tales como los PMI. El aumento de la incertidumbre que rodea a la salida de Grecia de la Eurozona también debería afectar a la confianza tanto de las empresas como de los consumidores.
Por Katharina Jungen, Parul Walia, Jelena Vukotic, Mikko Forss y Mark Willis.