Sin lugar a la sorpresa, el banco central de Polonia (NBP) mantuvo su tipo de interés de referencia en el 4,5% por séptima reunión consecutiva el pasado 8 febrero, señalando como motivo las elevadas presiones inflacionistas y la todavía resistente demanda interior. La inflación sobrepasará la banda objetivo del banco central del 2,5±1,0% en el primer semestre, antes de que un efecto de base favorable y la reducción de las presiones de la demanda provoquen su disminución hacia finales de año. Esperamos que el NBP se mantenga a la espera hasta ese momento. La constante apreciación del zloty supone un riesgo a la baja para nuestra previsión, y podría adelantar el inicio del ciclo de flexibilización monetaria al cuarto trimestre.
