La referencia del coste del dinero ha alcanzado ya la meseta en EEUU y está cerca de hacerlo en Europa, donde llevamos cuatro meses de retraso respeto al comienzo del alza de tipos de la Fed.
Una vez avancemos por la meseta, lo normal es que a finales de año y comienzos del que viene estemos hablando de bajadas de tipos. La renta fija se va a convertir en una bacanal, pero esto no significa que haya que alejarse de la renta variable. La reconstrucción del mercado, que nos debe llevar a recobrar en Europa los máximos previos a Lehman, sigue en marcha, pese a las últimas réplicas de crisis bancaria en Estados Unidos. La bolsa está casi siempre para ser codicioso cada vez que el mercado demuestre que es temeroso.
